Entenda como a aprovação de R$ 39,8 bilhões altera o plano de recuperação da Raízen

O conselho de administração da Raízen aprovou por unanimidade a realização de um aumento de capital de até R$ 39,8 bilhões. A medida será efetuada por meio da emissão de novas ações voltadas à subscrição privada e integra as etapas do plano de recuperação extrajudicial da produtora de etanol, já homologado pela Justiça.

A efetivação da operação é pré-requisito para a execução contínua do plano de reestruturação. O valor mínimo estabelecido para a captação é de R$ 3,5 bilhões, prevendo a emissão de 14 bilhões a 159,2 bilhões de novas ações, divididas entre ordinárias e preferenciais (classes A e B). Os papéis foram fixados ao preço de R$ 0,25 por ação ou R$ 0,50 por unit.

Aporte dos acionistas e direito de preferência

A Shell, integrante do bloco de controle da companhia, comprometeu-se a aportar até R$ 3,5 bilhões em recursos financeiros. Paralelamente, a Aguassanta Participações poderá injetar até R$ 500 milhões adicionais, caso opte por aderir ao processo.

Os acionistas detentores de papéis ao final do pregão do dia 6 de novembro de 2026 possuem direito de preferência na subscrição. O prazo para o exercício desse direito estende-se de 9 de novembro a 8 de dezembro de 2026. A partir de 9 de novembro, as ações passam a ser negociadas no modelo "ex-direito".

Para os investidores que não exercerem a subscrição, a diluição estimada varia entre 57% (no cenário de captação mínima) e 94% (caso ocorra a subscrição máxima). O valor de emissão de R$ 0,25 representa um deságio de 28,6% perante o preço médio ponderado por volume dos últimos 30 pregões (R$ 0,35) e de 7,4% em relação ao fechamento registrado em 5 de novembro de 2026 (R$ 0,27).

Destinação dos recursos e estrutura financeira

A destinação dos montantes captados em moeda corrente seguirá critérios vinculados ao volume total arrecadado:

• Até R$ 3,5 bilhões (ou até R$ 4,5 bilhões sem a Aguassanta): Recursos direcionados integralmente ao reforço do capital de giro.

• Valores excedentes a R$ 5 bilhões (com a Aguassanta): 70% do excedente será alocado para a amortização ou quitação de dívidas financeiras da Raízen e controladas; 30% destinar-se-á ao capital de giro.

O conselho aprovou também a criação de um programa de units com o BTG Pactual como depositário e um programa de ADS de Nível I no mercado norte-americano, intermediado pelo Citibank. Ambos estão sujeitos à homologação final da elevação de capital. Ademais, foi autorizada a quinta emissão de debêntures simples com garantia real e fidejussória, em duas séries, voltadas à integralização por credores do plano.

Opções para credores de debêntures e CRAs

Com a homologação judicial do plano em novembro de 2026, os detentores de debêntures e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) da Raízen deverão optar por uma das três modalidades de quitação entre 7 e 27 de dezembro de 2026:

• Opção A: Conversão de parcela da dívida em participação acionária, acompanhada da emissão de novos títulos de dívida.

• Opção B: Aplicação de desconto de 80% sobre o saldo, com liquidação em parcela única prevista para 2047.

• Opção C: Pagamento à vista com desconto a partir de 25%, direcionado prioritariamente a credores de menor porte.

O encerramento completo da operação e a liquidação dos novos títulos estão previstos para ocorrer até 31 de março de 2027.