IG4 Capital propõe compra de dívida da Raízen para assumir controle majoritário

A gestora de ativos IG4 Capital apresentou uma proposta formal aos credores para adquirir créditos da Raízen. A operação faz parte de um plano de reestruturação financeira em estágio avançado que poderá transferir o controle acionitário majoritário da produtora de açúcar e etanol para a gestora de private equity. As informações foram divulgadas pela Bloomberg News.

Estrutura da Proposta e Conversão de Dívida

O plano de recuperação extrajudicial proposto pela Raízen estabelece um mecanismo para converter cerca de 45% do passivo total em aproximadamente 80% do capital social da empresa. Diante deste cenário, o objetivo estratégico da IG4 Capital consiste em consolidar títulos de dívida suficientes para garantir uma participação ligeiramente superior a 50% na companhia após a conclusão do processo de conversão.

Cartas formais detalhando os termos da oferta foram enviadas aos detentores dos créditos. A estrutura financeira desenhada pela IG4 Capital prevê a criação de um fundo de investimento específico que funcionará como veículo para deter as ações da empresa reestruturada. Conforme as condições apresentadas, os credores poderão optar por três modalidades de compensação:

• Recebimento de cotas do fundo de investimento;

• Pagamento em dinheiro, avaliado sob critérios individuais;

• Instrumentos derivativos atrelados a ganhos financeiros em futuras vendas da participação acionária pela gestora.

A coordenação das negociações passa a ocorrer diretamente entre a IG4 Capital e cada credor ou seus respectivos representantes. A estratégia visa unificar os interesses dos detentores de títulos, aumentando o poder de deliberação institucional na mesa de reestruturação, em substituição à atuação pulverizada de pequenos acionistas. A proposta também mantém assegurado o direito de saída definitiva do processo para as instituições que optarem pela liquidação imediata dos ativos.

Contexto Operacional e Crise Financeira

A Raízen, cuja estrutura de controle é compartilhada entre as companhias Shell e Cosan, obteve recentemente a adesão de credores para dar andamento ao seu plano de recuperação extrajudicial. O passivo total arrolado no processo atinge o montante aproximado de R$ 65 bilhões, configurando uma das maiores reestruturações financeiras registradas no mercado corporativo brasileiro.

O endividamento severo da companhia foi agravado por uma conjunção de fatores macroeconômicos e operacionais, incluindo o impacto prolongado de safras agrícolas fracas, patamares elevados de taxas de juros no mercado interno e o desempenho abaixo do esperado de investimentos estratégicos recentes.

Paralelo com o Setor Petroquímico

A movimentação da IG4 Capital na cadeia do agronegócio replica um modelo de atuação executado recentemente pela gestora no setor petroquímico. A firma de investimentos conduz, de forma simultânea, tratativas de renegociação com os credores da Braskem.

O processo teve início após a transferência de participação acionária anteriormente detida pela Novonor para a gestora, o que estabeleceu o controle conjunto da Braskem entre a IG4 Capital e a Petrobras.